Mi Technovation斥资RM331.8百万购新加坡大楼押注电动动力总成

快速解答：Mi Technovation Bhd（MiTB）拟以S$103.9百万（RM331.8百万）收购新加坡七层工业大楼KHL building，作为旗下车辆技术业务单位（VTBU）的全球运营枢纽。收购资金中74.5%来自银行借贷，负债比率预计从0.04倍升至约0.21倍。PublicInvest维持“Outperform”评级，目标价RM9.45。

Mi Technovation Bhd（MiTB）通过全资附属公司Ohima International Pte Ltd，拟收购新加坡KHL大楼。PublicInvest认为这是长期战略投资，而非一般房地产购买。

Mi Technovation为何斥资RM331.8百万买新加坡大楼？

Mi Technovation新加坡大楼收购建筑示意图 — 示意图，非收购大楼实景

大楼提供约10,348平方米总楼面面积，将大幅扩充目前位于Queenstown、建筑面积约568平方米的租用总部。VTBU在杭州、西安及重庆设有制造与研发设施，合共建筑面积约10,809平方米。

新址将容纳多项战略功能：

主数据与计算中心
数字孪生与人工智能（AI）中心
产品定义与战略中心
全球财务与法律中心
客户体验设施

PublicInvest表示，整合这些功能可加强产品开发、客户互动与商业运营之间的协调。新加坡获选，源于其在塑造全球自动驾驶标准方面的既有地位，以及政府的支持政策。

电动动力总成订单能否撑起这笔投资？

目前潜在订单管道超过181台动力总成，平均售价（ASP）为US$40,000/台，另有5,000至10,000台正在洽谈。

管理层目标今年交付45至55套动力总成系统，年内至今已确保27台。PublicInvest表示，VTBU被视为未来五年集团的主要增长动力，并预计明年开始出现大额销售订单。

收购如何融资？负债比率会升多少？

银行借贷：74.5%
Mi Material Holding Ltd在新加坡交易所上市所得款项：24.5%
内部资金：1.0%

附带收购成本约S$5.31百万（RM16.96百万），包括印花税、法律及技术尽职调查费用，将以Mi Material上市所得支付。装修及装潢费用尚未确定。

按MiTB备考财务资料，假设银行借贷约RM247.2百万，负债比率将从0.04倍升至约0.21倍。PublicInvest指出，计入交易费用、商品及服务税（GST）和装修成本后，整体资本承担将超过标题收购价。

对Mi Technovation股东意味着什么？

PublicInvest维持“Outperform”评级，SOTP目标价RM9.45。装修成本未定，以及订单能否在明年转为实际销售，是股东需要追踪的两个变数。有关AI在股票研究中的应用，可参阅马来西亚AI股票分析。

关键要点

Mi Technovation拟以S$103.9百万（RM331.8百万）收购新加坡KHL大楼，建筑楼面面积约10,348平方米。
大楼将作为VTBU全球运营枢纽，容纳主数据计算中心与数字孪生AI中心。
收购以银行借贷为主（74.5%），负债比率预计从0.04倍升至约0.21倍。
潜在订单管道超过181台动力总成，平均售价US$40,000，年内已确保27台。

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免责声明：本文基于《The Edge》报道及PublicInvest研究内容编写，仅供参考，不构成任何买卖建议。投资前请自行研究，并考虑个人风险承受能力。

常见问题

Mi Technovation收购新加坡大楼是否已完成？

目前仍属拟议收购。MiTB通过Ohima International Pte Ltd提出收购KHL大楼，价格为S$103.9百万（RM331.8百万）。

PublicInvest对Mi Technovation的评级和目标价是多少？

PublicInvest维持“Outperform”评级，以分部加总（SOTP）方法计算的目标价为RM9.45。

MiTB的动力总成业务今年交付进度如何？

管理层目标今年交付45至55套动力总成系统，年内至今已确保27台，另有超过181台的潜在订单管道。

VTBU的制造和研发设施设在哪里？

VTBU在中国杭州、西安及重庆设有制造与研发设施，合共建筑面积约10,809平方米。

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