Press Metal第三季净利料季减11%至18% 铝价走弱是主因

快速解答：Press Metal Aluminium Holdings Bhd（PMETAL 8869）第三季净利预计按季下跌11%至18%，至RM6.1亿至RM6.6亿。RHB Research指主因是铝价走弱，并将目标价由RM9.30降至RM9.05，维持Buy评级。公司将于11月26日公布2026年第三季业绩。

Press Metal第三季盈利预测下调，主因是LME铝价按季跌9%。RHB Research预计Press Metal Aluminium Holdings Bhd（PMETAL 8869）2026年第三季净利为RM6.1亿至RM6.6亿。

为何Press Metal第三季净利会下跌？

RHB Research指出，三项因素构成主要压力：

LME铝价按季跌9%至US$3,228/吨
Main Japanese Ports（MJP）溢价按季跌4%至US$303/吨
氧化铝价按季涨9%，因近期减产推高成本

现货氧化铝对铝成本比率由9%升至11%，意味着氧化铝成本相对铝价更高。

同比仍增3%至11%，成本端压力在哪里？

RHB预计盈利同比增长3%至11%，受惠于铝价走高及氧化铝成本下降，但碳阳极成本上涨部分抵消。

截至目前，LME铝价季初至今均价为US$3,078/吨，氧化铝和碳阳极成本分别上涨7%和6%。

铝供应收紧能否支撑Press Metal后续业绩？

全球铝产量第三季同比跌2%，消费量同比增3%。LME铝库存同比降50%，跌至历史新低。

MJP溢价已回落至US$232/吨，年初至今均价为US$268/吨。RHB预计2026年全年均价或介于US$235至US$245，低于其先前预测。

中东局势重燃及霍尔木兹海峡航运持续受阻，可能进一步收紧全球铝供应，是RHB指出的上行风险。

RHB下调目标价至RM9.05，对股东意味着什么？

FY26盈利预测下调4.4%
FY27盈利预测下调2.7%
FY28净利预测基本不变
目标价由RM9.30降至RM9.05，维持Buy评级

RHB Research表示，下调盈利预测是因提高氧化铝成本假设并降低MJP溢价假设。该行仍看好Press Metal的前景。

关键要点

Press Metal第三季盈利预计按季下跌11%至18%，至RM6.1亿至RM6.6亿
LME铝价按季跌9%至US$3,228/吨，是主因
氧化铝价按季涨9%，成本端仍有压力
盈利同比仍预计增长3%至11%
RHB将FY26盈利预测下调4.4%，目标价RM9.05

常见问题

Press Metal第三季业绩何时公布？

Press Metal定于11月26日公布2026年第三季财务业绩。

Press Metal的股票代码是多少？

Press Metal Aluminium Holdings Bhd在Bursa Malaysia上市，股票代码为PMETAL 8869。

中东冲突会如何影响铝价？

RHB Research指出，中东冲突重燃及霍尔木兹海峡航运持续受阻，可能进一步收紧全球铝供应，对区域溢价和LME铝价构成上行风险。

RHB对Press Metal的目标价和评级是多少？

RHB Research将目标价由RM9.30降至RM9.05，并维持Buy评级。该行已先将FY26盈利预测下调4.4%。

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