马电讯获瑞银首选大马电信股增长停滞派息空间有限

快速解答：瑞银指出，大马电信股用户增长停滞，股息继续提高的空间有限。瑞银首选马电讯（TM，4863），给予“买入”评级，目标价RM9.20，并称其是过去一年唯一跑赢富时隆综指的大马电信股。

大马电信股还能继续提高股息吗？

吉隆坡9日讯，瑞银（UBS）指出，大马电信股向来以稳定派息吸引投资者。

但用户增长停滞后，业者难以靠增加客户推动盈利，电信公司长期维持的高派息率让进一步提高股息的空间相当有限。

亚通集团（AXIATA，6888）：中立评级，目标价RM1.65，瑞银列为第二选择。股息收益率较高，瑞银认为若成功出售资产，可释放企业价值，推动估值重新获得市场认可。
明讯（MAXIS，6012）：中立评级，目标价RM3.50。在后付费用户升级至更高收费配套方面占优，但利好已反映在股价中。
天地通数码网络（CelcomDigi，6947）：瑞银最为谨慎，给予“卖出”评级，目标价RM2.30。合并节省的成本，大部分被不断增加的网络营运及5G批发成本抵消。

马电讯正将代理式人工智能（AI）应用于网络营运，目前AI代理已处理约65%的订单至服务流程。

AI还协助检测网络异常，并主动处理客户面对的网络故障，但这些应用尚未为马电讯带来显著的额外收入。

对马电讯股东而言，关键在于资产负债表弹性能否支撑股息提升。瑞银认为它仍具备这一能力，但AI应用目前主要改善营运效率，尚未转化为收入。

想了解派息与股息策略的更多背景，可参阅股息投资指南。

免责声明：本文仅为新闻分析，不构成任何买卖建议。所有评级与目标价均来自瑞银研究报告。请自行研究，并咨询持牌理财顾问后再作决定。

瑞银给予马电讯（TM，4863）目标价RM9.20，评级为“买入”。瑞银称其投资回报表现在大马电信股中最强。

瑞银指出，大马电信股长期维持高派息率，而用户增长已经停滞。业者难以靠增加客户推动盈利，股息要继续增长越来越困难。

瑞银指出，亚通集团（AXIATA，6888）的股息收益率较高，给予“中立”评级，目标价RM1.65。原文未提供明讯（MAXIS，6012）的股息收益率数字。

天地通数码网络（CelcomDigi，6947）虽通过合并节省成本，但不断增加的网络营运及5G批发成本已抵消大部分效益。瑞银给予“卖出”评级，目标价RM2.30。

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