Budget 2027未能扩大税基，RAM Rating Services Bhd认为马来西亚税务覆盖率偏低。马来西亚税收占国内经济比重为12.8%，低于泰国与菲律宾的14%以上，也低于经合组织（OECD）约15.7%的平均水平。
为何Budget 2027被指收入改革不足？
RAM Rating Services Bhd指出，Budget 2027本可“更有意义地扩大税基，加快急需的收入改革”。该机构估计，各项税务宽减可能使税收减少RM29.6亿。
RAM认为，马来西亚税务覆盖率偏低，意味着仍有改革空间，可建立更持久的收入来源。
油价高企如何推高政府补贴开支？
- 2027年补贴与社会援助开支预计高于2025年的RM55.3亿（RM55.3 billion）
- 燃油补贴预计维持约RM400亿，高于正常水平约RM200亿
- 政府预计2027年布伦特原油均价为每桶US$85，与今年修订假设相同
MARC指出，能源价格高企及融资成本上升的风险，可能令马来西亚优化公共财政的努力更复杂。RAM认为，若补贴开支缺乏针对性措施，长远将难以持续，并与财政巩固目标相抵触。
赤字与负债能否如期下降？
赤字目标从2026年的3.6%降至2027年的3.3%（占GDP比率），但MARC指这仅相当于RM10亿的减幅。MARC认为，比率改善主要反映名义GDP扩张，而非赤字真正减少。
政府债务于2026年6月底为GDP的63.1%，预计2026年底升至64%，并于2027年底微降至63.7%。RAM指出，债务轨迹尚未出现“有意义的改善”，而《2023年财政责任法令》（FRA）规定，2030年前须降至GDP的60%以下。
最低工资方案对企业成本有何影响？
政府计划将非技术劳工最低工资提高至RM2,000，毕业生及半技术工人提高至RM2,500。RAM认为，这可能加重企业成本压力，并呼吁谨慎执行分级最低工资方案。
RAM引述数据称，2024年接近三分之一受雇毕业生（约160万人）面临技能不匹配的就业不足问题。若加薪配合技术升级培训，企业或可逐步转向生产力投资，而非依赖低技能劳工。
对股东意味着什么？
原文没有点名任何受影响的Bursa上市公司，也未提供个股业绩或股价数据，因此无法判断个别股票的直接影响。对股东而言，核心数字是赤字仅减RM10亿、2027年底债务为63.7%，以及企业可能面对的RM2,000与RM2,500工资压力。
投资者可留意企业成本与政府补贴变化对所处行业的影响。原文未提及具体行业，以上仅为提示。
关键要点
- 税务宽减或令税收减少RM29.6亿，马来西亚税收占经济比重仅12.8%
- 2027年补贴与社会援助开支预计高于2025年的RM55.3亿，燃油补贴约RM400亿
- 2027年赤字目标为GDP的3.3%，较2026年仅减少RM10亿
- 政府债务预计2027年底为63.7%，仍需在2030年前降至60%以下
- 最低工资RM2,000与RM2,500或增加企业成本压力
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常见问题
Budget 2027的税务宽减会减少多少税收？
RAM Rating Services Bhd估计，各项税务宽减可能使税收减少RM29.6亿。该机构认为，Budget 2027本可采取更多扩大税基的措施。
马来西亚税收占GDP比例是多少？
RAM Ratings指出，马来西亚税收占经济比重为12.8%，低于泰国和菲律宾的14%以上，也低于OECD约15.7%的平均水平。
马来西亚政府债务何时需降至GDP的60%以下？
依据《2023年财政责任法令》（FRA），政府需在2030年前将债务降至GDP的60%以下。RAM指出，债务于2026年6月底为63.1%，预计2027年底为63.7%。
最低工资RM2,000和RM2,500会增加企业成本吗？
RAM Ratings表示，政府计划的最低工资提高可能增加企业成本压力。该机构同时认为，若配合升级培训与技术转型，企业或可逐步转向生产力投资。
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